＊＊＊US Housing Market - Rate hike versus Gross' New Normal＊＊＊
目前美國30年貸款利率約為4%、10年期公債約為2.3%，儘管美國上週FOMC會議偏向鴿派結論，但隨著美國經濟進一步升溫、油價影響通膨自10月油價年增率轉正後通膨將回升，市場對今年底美國逐步進入升息循環共識並未改變。
然而，如同葉倫上週FOMC會後記者會上表示，市場不應過度咀嚼升息時間點、而是整體升息軌跡，這種對市場的引導如同2013年Bill Gross提出的新常態觀點，認為未來全球主要經濟體將無法回到過去動輒4-6%的成長率，而在全球政府債務高企問題仍懸而未解的情形下，美國十年公債頂多封頂到在3-3.5%，對應30年貸款利率為5-5.5%左右。目前而言，從五月份Freddie Mac的美國房市展望報告指出，代表家計單位對房屋貸款可承擔的比例25%門檻(利息/ 房貸利息+本金攤提)，目前對應到的利率為4.74%，故目前家計單位收入仍須進一步提高，也就是經濟體必須持續升溫一段時間，才能引導中期的房貸利率往5-5.5% (十年公債3-3.5%)前進。
Reference: U.S Economic and Housing Market Outlook, Freddie Mac, May 2015
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